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凯恩股份:公司拟非公开发行股票

发布时间:2010-10-31    研究机构:天相投资

2010年1-9月,公司实现营业收入5.89亿元,同比增长47.38%;营业利润9174万元,同比增长97.36%;归属于母公司净利润7575万元,同比增长110.04%;基本每股收益0.39元,同时公司预计2010年度归属于母公司净利润同比增长60%-90%。

从单季度数据来看,2010年第三季度,公司实现营业收入2.05亿元,同比增长30.97%;营业利润2247万元,同比减少9.09%;归属母公司所有者净利润2240万元,同比增长20.30%;基本每股收益为0.11元。

公司营业收入稳定增长。2010年,公司加强产品的渠道建设和市场的推广力度,使公司产品销售保持稳定增长,公司营业收入逐季提升。

产品盈利能力大幅提升。公司通过优化产品结构,加强成本控制使得公司产品的盈利能力得到增强。其中,产品毛利率同比增长了1.82个百分点,期间费用率同比减少3.05个百分点。使得公司营业利润及净利润较去年同期增长幅度较大。

公司拟非公开发行股票。公司拟非公开发行股票,获得募集资金用于年产1.1万吨电气用纸生产线技术改造项目、年产1.4吨滤纸系列特种纸技术改造项目、以及车用锂离子动力电池新建项目。公司主营为特种纸业务和二次电池业务,是国内唯一的电解电容器纸系列生产企业。此次募投项目的实施,将有助于巩固公司在电气用纸的国内领先地位,增强公司在滤纸系列特种纸领域的竞争实力,做大做强二次电池业务,有助于提升公司的盈利能力。

盈利预测与评级。我们预计公司2010年、2011年及2012年的EPS分别为0.53元、0.64元和0.73元,对应2010年10月27日收盘价19.36元,动态市盈率分别为37倍、30倍和27倍,维持公司“增持”的投资评级。

风险提示:1)原材料价格不稳定;2)市场需求量下降与市场竞争加剧,导致的毛利率下降的风险。

申请时请注明股票名称